Участники Московского финансового форума обсудили развитие внутреннего рынка золота и новые инструменты для частных инвесторов

Генеральный директор компании «Росвексель» Осман Кабалоев принял участие в сессии «Будущее рынка золота: новый стандарт торговли драгоценным металлом» на Московском финансовом форуме – 2026. Эксперты рассмотрели развитие инфраструктуры рынка физического золота – от дистанционной покупки и хранения до удобного обратного выкупа.

Говоря о повышении ликвидности золота в России, заместитель Министра финансов Российской Федерации Алексей Моисеев отметил, что порядка 90% спроса сегодня приходится на мерные слитки массой менее 100 граммов. По его мнению, это говорит о том, что физическое золото становится массовым сберегательным инструментом.

Одним из факторов, сдерживающих спрос на физическое золото, остаётся высокий спред: разница между ценой продажи и обратного выкупа достигает 10% и более. Она связана в том числе с расходами банков на проверку слитков при перепродаже. Для снижения этих издержек Алексей Моисеев предложил вернуться к разработке стандартизированной упаковки, которая подтверждала бы подлинность слитка и не допускала его незаметного вскрытия. Такое решение может упростить проверку слитков и повысить цену обратного выкупа.

«Золото – это высочайшая концентрация стоимости. Среди общедоступных предметов нет ничего, чья удельная стоимость была бы выше золота», – подчеркнул спикер.

Руководитель компании «Росвексель» Осман Кабалоев отметил, что золото воспринимается частными инвесторами как один из наиболее привлекательных активов после недвижимости, однако на практике инвестиции в него рассматривает лишь каждый десятый-пятнадцатый человек.

«Может быть, это действительно нехватка инфраструктуры, может быть, спреды, а возможно, нам нужно более глубоко заняться теми проектами, которые реализуются в сфере финпросвещения», – заметил он.

Он отметил, что компания уже предлагает возможность онлайн-приобретения золотых слитков и золотых сертификатов. По его словам, покупка на цифровой платформе компании занимает около полутора-двух минут.

Отдельно Осман Кабалоев отметил необходимость стандартизации хранения золота. Начать её он предложил с небольших номиналов, чтобы оценить влияние новых решений на спреды и обратный выкуп.

Генеральный директор АО «Гознак» Аркадий Трачук отметил, что объёмы продаж слитков в среднем выросли в 2,5–3 раза. По его мнению, для дальнейшего развития рынка необходимо поддерживать уверенность в легальности изделий и развивать уже сложившуюся систему идентификации участников оборота. При этом покупка золота должна стать такой же удобной, как приобретение других финансовых продуктов через банковские приложения и сервисы электронной коммерции.

Президент ПАО «Селигдар» Александр Хрущ обратил внимание на ограничения, с которыми сталкиваются золотодобывающие компании. Сейчас производители могут реализовывать физический металл уполномоченным банкам, через Московскую биржу и на аукционах Гохрана, но не могут напрямую продавать его розничным покупателям.

Генеральный директор ОАО «Красцветмет» Михаил Дягилев отметил, что за несколько лет российский рынок физического золота вырос практически с нуля до десятков тонн. Этому, по его словам, способствовали принятые на государственном уровне меры, прежде всего отмена НДС в 2022 году. Он добавил, что Россия приблизилась к странам с развитыми рынками по уровню спроса на физическое золото в расчёте на душу населения.

По его словам, мировой объём рынка золота в этом году впервые превысит объёмы драгметалла в ювелирной промышленности. В России этот показатель в ювелирной отрасли составляет более 30% от всего объёма актива, что позволяет поставить рынок страны в ряд с крупнейшими экономиками мира в золотовалютной среде.

Вице-президент по работе с государственными органами ПАО «Полюс» Сергей Журавлёв подчеркнул стратегическое значение внутреннего рынка для золотодобывающих компаний в условиях санкционного давления, перестройки логистики и поиска новых каналов сбыта.

Сергей Журавлёв заявил, что у него есть две позиции: гражданская и позиция производителя. Со стороны второго участника рынка он подчеркнул, что в условиях санкционного давления очень важно иметь надёжный, ликвидный внутренний рынок: «Потому что ещё шесть лет назад мы работали исключительно на внутреннем рынке и, скажем так, поехали на экспорт не совсем от хорошей жизни», – добавил он.

По словам спикера, эта позиция производителя заключается в том, что все заинтересованы в сохранении золотовалютного капитала внутри страны, где они могут быть надёжной основой для развития реального сектора экономики.

Управляющий директор департамента инвестиционно-страховых продуктов Банка ГПБ (АО) Татьяна Берман отметила, что за последние пять лет россияне приобрели около 300 тонн золота, и этот объём наглядно показывает: физическое золото уже перестало быть нишевым инструментом и становится массовым продуктом для долгосрочных накоплений.

Первый заместитель генерального директора ООО «А7» Ирина Акопян подчеркнула, что золото перестаёт быть исключительно физическим товаром или инструментом для узкого круга инвесторов. И актуальным становится вопрос: как сделать торговлю золотом прозрачной, технологичной, доступной и удобной для граждан.

В обсуждении приняли участие заместитель Министра финансов Российской Федерации Алексей Моисеев, управляющий директор департамента инвестиционно-страховых продуктов Банка ГПБ (АО) Татьяна Берман, генеральный директор ОАО «Красцветмет» Михаил Дягилев, вице-президент по работе с государственными органами ПАО «Полюс» Сергей Журавлёв, руководитель компании «Росвексель» Осман Кабалоев, генеральный директор АО «Гознак» Аркадий Трачук и президент ПАО «Селигдар» Александр Хрущ. Модератором выступила первый заместитель генерального директора ООО «А7» Ирина Акопян.